3 августа 2026 г.
Новости технологий

Инвестиционные фонды критикуют оценку и управление SpaceX перед IPO

2 июня 2026 г.Дмитрий Ярославцев1 мин

По мере того как приближается первичное публичное размещение акций (IPO) SpaceX, ряд североевропейских инвестиционных фондов рассматривают возможность отказа от участия в этой операции. Их основные претензии касаются структуры акционерного капитала и управления компанией, особенно в связи с дополнительной властью, которую Илон Маск, как ожидается, укрепит в ходе этой сделки.

Датский фонд AkademikerPension уже заявил, что не будет приобретать акции SpaceX ни во время IPO, ни когда они станут доступны на вторичном рынке. Директор по инвестициям фонда, управляющего примерно 25 миллиардами долларов в интересах ученых, назвал компанию «грубо переоцененной» и раскритиковал ее «катастрофическую структуру управления». Отмечено, что выход компании на биржу может состояться уже 11 июня.

Эта ситуация беспокоит не только относительно небольшой датский фонд (который ранее принимал политически мотивированные инвестиционные решения, например, избавившись от казначейских облигаций США на 100 миллионов долларов из-за долгосрочной неустойчивости финансов страны). Крупнейший в мире суверенный фонд — NBIM Центрального банка Норвегии — также неохотно рассматривает возможность инвестирования в SpaceX.

Причины нежелания норвежского фонда кроются в выбранной структуре акционерного капитала и той роли, которую Илон Маск играет как глава компании и председатель ее совета директоров. Однако масштаб предстоящей операции, направленной на привлечение 75 миллиардов долларов для SpaceX, что должно увеличить ее оценку примерно до 1,75 триллиона долларов, значительно усложняет позицию суверенного фонда.

  • Илон Маск объединяет SpaceX и xAI.

Контроль над правом голоса и независимость генерального директора

Главный вопрос — это оценка SpaceX. Если выход на биржу пройдет гладко и согласно планам руководства, компания станет девятой самой дорогой компанией в мире. Это автоматически переместит Tesla, другую компанию под управлением Илона Маска, на десятое место в этом рейтинге.