Французский рынок телекоммуникаций: Orange, Free и Bouygues Telecom покупают SFR

Отсрочка в 48 часов, объявленная в пятницу вечером, оказалась решающей. Консорциум операторов, состоящий из Orange, Bouygues Telecom и Iliad (Free), подписал протокол о соглашении с Altice относительно приобретения SFR. Распределение активов «оператора с красным квадратом» (SFR) теперь известно.

Не пришлось дожидаться истечения 48-часовой отсрочки, чтобы все стороны наконец пришли к согласию. Bouygues Telecom, Free-Groupe Iliad и Orange приобретают SFR по итогам переговоров, начавшихся в октябре прошлого года. Эксклюзивные переговоры велись с апреля. Протокол о соглашении был подписан между консорциумом и Altice, сумма сделки составляет 20,35 миллиарда евро. Окончательная сумма может измениться к моменту завершения операции, запланированной не ранее 2027 года.

Стоимость SFR оценивается в сумму около 20 миллиардов евро

Среди объявленных корректировок — «earn-out» (дополнительное вознаграждение) до 650 миллионов евро, которое Altice получит, если SFR достигнет определенных финансовых показателей к моменту закрытия сделки. И наоборот, если результаты оператора ухудшатся сильнее, чем предполагалось, консорциум может потребовать уменьшения суммы выплаты.

Окончательная цена также будет зависеть от фактического уровня задолженности SFR на момент закрытия. Если долг окажется выше прогнозируемого, цена может быть уменьшена; если ниже — увеличена. Предусмотрена и защитная оговорка на случай отказа от сделки: сторона-инициатор может быть обязана выплатить неустойку от 100 миллионов до 2 миллиардов евро в зависимости от обстоятельств. В таком случае три покупателя разделят эти расходы поровну.

Несмотря на осторожность в формулировках, партнеры подчеркивают, что это «одна из крупнейших промышленных операций в европейском телекоммуникационном секторе». Эта сделка сократит количество операторов во Франции до трех, тогда как с момента запуска Free Mobile в 2012 году их было четыре. Выход Free Mobile значительно изменил ландшафт рынка и спровоцировал ценовую войну. Несомненно, вопрос конкуренции будет внимательно отслеживаться антимонопольными органами.

Распределение активов SFR между покупателями

Три оператора-покупателя разделили активы SFR, и каждый получил значительный кусок. Bouygues Telecom приобретает:

• деятельность и клиентскую базу SFR Business (около 1,2 млрд евро оборота);
• часть потребительских услуг SFR: 3,8 миллиона мобильных клиентов (включая MVNO Prixtel, 500 000 клиентов) и 2,6 миллиона фиксированных клиентов;
• мобильную сеть SFR в малонаселенных районах, совместно используемую с Bouygues Telecom (соглашение «Crozon»);
• инфраструктуру, предназначенную для фиксированной B2B связи;
• долю SFR в Faber, оптоволоконной сети FTTH в части высоконаселенной зоны;
• часть розничной сети.

Bouygues Telecom получает львиную долю, представляющую 52% оборота SFR (4,1 миллиарда евро). Группа Iliad (Free) со своей стороны приобретает:

• RED by SFR (6 миллионов клиентов);
• часть потребительских услуг SFR: 1,6 миллиона B2C клиентов, а также 400 000 клиентов малого бизнеса;
• 50 МГц дополнительных частот.

Таким образом, Free Mobile будет насчитывать 31 миллион абонентов во Франции. Наконец, Orange приобретает:

• часть потребительских услуг: 4 миллиона мобильных клиентов и 1 миллион клиентов высокоскоростного фиксированного интернета;
• предоплаченные услуги SFR;
• MVNO Réglo, Syma и Coriolis;
• 47 МГц дополнительных частот, что составляет 31% частот SFR. Это выводит Orange на первое место среди французских операторов с общим объемом 221 МГц.

Все три покупателя искренне заявляют: «Эта структурная операция сохранит высококонкурентную экосистему», — уверяет Orange. Iliad (Free) намерена «сохранить сильную конкуренцию на благо потребителей». Для Bouygues это «промышленный проект на благо клиентов». Главное, что проистекает из этой масштабной фрагментации SFR и его грядущего исчезновения с рынка, — это возможность для операторов «надолго укрепить инвестиционный потенциал в развитие французской цифровой инфраструктуры», по словам Bouygues.

«В секторе, который должен постоянно инвестировать в сети, кибербезопасность, облачные технологии и искусственный интеллект, нужны сильные игроки. Цифровой суверенитет не декретируется, он финансируется», — Томас Рейно, генеральный директор группы Iliad.

Bouygues Telecom обращает внимание на будущих сотрудников SFR: «приоритетом будет обеспечение постепенного, контролируемого перехода, гарантирующего непрерывность обслуживания». Оператор обязуется обеспечить непрерывность предложений и стабильность услуг. Предстоит масштабная техническая работа.

Что касается социальных гарантий для сотрудников SFR, которые также будут тщательно изучены властями, консорциум обязуется гарантировать занятость до начала 2029 года, «благодаря продолжению их трудоустройства или предложению работы», — поясняет Iliad. «Будет начат социальный диалог с представительными профсоюзными организациями SFR».

Сделка еще далека от завершения. Откроется фаза консультаций с представительными органами персонала, а затем свое слово скажут регулирующие органы. Окончательное завершение транзакции может произойти во втором полугодии 2027 года. «На данном этапе нет никакой уверенности, что эта операция будет реализована», — предупреждает Orange.